O jantar dos duzentos e vinte crentes: Trump, a criptomoeda e o litígio com Justin Sun

Linha editorial: Análise · Economia e Poder · Estados Unidos · A monetização da presidência através de criptomoeda

Trump, a World Liberty Financial e o litígio com Justin Sun

Em maio de 2025, duzentas e vinte pessoas sentaram-se a jantar no Trump National Golf Club, na Virgínia. Não eram chefes de Estado nem membros do Governo. Também não tinham sido escolhidas pelo Partido Republicano.

Tinham comprado $TRUMP.

O critério de entrada era matemático: os duzentos e vinte maiores detentores da memecoin associada a Donald Trump recebiam um lugar à mesa. Os primeiros vinte e cinco tinham direito a uma receção reservada. Segundo cálculos da Reuters, os investidores gastaram cerca de 148 milhões de dólares para alcançar as posições que davam acesso ao jantar. (reuters.com)

O próprio site oficial do $TRUMP insiste que o ativo não deve ser entendido como investimento, contrato de investimento ou valor mobiliário. Apresenta-o como uma forma de expressão de apoio e envolvimento com os «ideais e crenças» representados pelo símbolo $TRUMP. Na mesma página, explica como comprar o token com cartão ou criptomoeda, recorda que é livremente negociável e informa que duas entidades ligadas à marca Trump controlam, em conjunto, 80% da oferta, sujeita a um calendário de desbloqueio. (gettrumpmemes.com)

Entre os convidados estava Justin Sun.

O empresário de criptomoedas, nascido na China e fundador da blockchain Tron, tinha-se apresentado publicamente como o «TOP fan» de Trump. Era o maior detentor público identificado do $TRUMP e ocupava o primeiro lugar na classificação que dava acesso ao jantar. A Reuters estimou então a sua posição em cerca de 18,5 milhões de dólares. (reuters.com)

O investimento que acabaria por levá-lo a tribunal não era o $TRUMP. Era o $WLFI.

A fortuna que aparece em novecentas e vinte e sete páginas

A 30 de junho de 2026, o Office of Government Ethics dos Estados Unidos publicou a declaração financeira anual certificada de Donald Trump relativa a 2025.

O documento tem novecentas e vinte e sete páginas. (oge.gov)

Não oferece ao leitor um subtotal chamado «dinheiro ganho com criptomoedas». As receitas aparecem distribuídas por sociedades, carteiras digitais, vendas de tokens, royalties, participações e outras rubricas.

A Reuters calculou que Trump declarou mais de 1,4 mil milhões de dólares em rendimentos ligados aos negócios cripto da família durante 2025. Perto de 800 milhões estariam associados à World Liberty Financial e a negócios relacionados; outros 635 milhões aparecem na declaração como royalties de um acordo de licenciamento com a Celebration Coins, entidade associada ao universo do $TRUMP. (reuters.com)

A declaração presidencial regista 635.068.835 dólares nessa rubrica.

Há depois uma sucessão de pagamentos identificados como receitas de vendas de tokens distribuídas pela World Liberty Financial: 236,25 milhões numa linha; 42,25 milhões noutra; 56 milhões; 150,6 milhões; 33,4 milhões; e várias quantias adicionais associadas a diferentes carteiras de criptomoedas. O documento inclui ainda 65,625 milhões de dólares em receitas líquidas de uma venda de participação na WLF Holdco. (oge.box.com)

Trump continua a ter hotéis, campos de golfe, contratos de licenciamento e negócios imobiliários. Em 2025, uma parte central do dinheiro declarado já não veio de quartos de hotel, metros quadrados ou green fees.

Veio de tokens.

Dois tokens, duas máquinas diferentes

O $TRUMP é uma memecoin. O material promocional oficial descreve-o como uma forma de expressão de apoio à figura e ao símbolo de Trump e nega que tenha sido concebido como oportunidade de investimento. É negociável no mercado, e as entidades CIC Digital LLC e Fight Fight Fight LLC controlam 80% da oferta, segundo o próprio projeto. (gettrumpmemes.com)

O $WLFI pertence a uma estrutura diferente.

É o token de governação da World Liberty Financial, empresa de tecnologia financeira ligada à família Trump e apresentada como uma ponte entre as finanças descentralizadas e o sistema financeiro tradicional. A própria World Liberty afirma que os detentores de $WLFI podem apresentar, analisar e votar propostas relacionadas com a plataforma. (worldlibertyfinancial.com)

Os tokens não são ações da empresa, e a sua posse não transforma o detentor em acionista da World Liberty. Ainda assim, confere-lhe uma função de governação.

O litígio com Justin Sun nasceu do limite dessa função e do poder que a empresa conservava sobre os tokens depois de os vender.

O homem que entrou quando as vendas estavam paradas

Em novembro de 2024, o primeiro período de venda de tokens da World Liberty Financial estava muito abaixo das ambições anunciadas.

Justin Sun comprou então 30 milhões de dólares em $WLFI.

A entrada transformou-o no primeiro grande financiador público do projeto. Sun aumentaria depois a exposição à World Liberty. Diferentes apuramentos situaram o seu compromisso total com a estrutura em pelo menos 75 milhões de dólares; o processo apresentado por Sun identifica compras de 45 milhões de dólares em tokens através de entidades suas e direitos adicionais recebidos posteriormente.A Reuters descreveu-o como um dos maiores investidores individuais conhecidos da World Liberty. (reuters.com)

Sun também comprou $TRUMP. O Financial Times noticiou investimentos superiores a 100 milhões de dólares na memecoin; outras estimativas publicadas chegaram a valores mais elevados. A soma exata depende da data, das carteiras atribuídas a Sun e da forma como se valorizam ativos extremamente voláteis.

Não era um pequeno investidor à espera de uma subida rápida. Tinha colocado dezenas de milhões de dólares na arquitetura financeira ligada à família Trump e estivera sentado à mesa com o Presidente.

O dinheiro dos Emirados e o que a declaração não diz

Dias antes de Trump regressar à Casa Branca, uma entidade de investimento ligada ao xeque Tahnoon bin Zayed Al Nahyan, conselheiro de segurança nacional dos Emirados Árabes Unidos e membro da família real de Abu Dhabi, acordou adquirir 49% da World Liberty Financial por 500 milhões de dólares.

O negócio foi revelado meses depois pelo Wall Street Journal. Não tinha sido anunciado publicamente quando foi concluído. A Reuters noticiou posteriormente pedidos de senadores democratas para que a transação fosse analisada pelo Committee on Foreign Investment in the United States. (wsj.com)

A declaração financeira de Trump não escreve «Emirados Árabes Unidos» ao lado das receitas provenientes da venda de participações na World Liberty. Regista vendas de capital, contribuições e distribuições através das entidades declaradas.

A Reuters calculou em mais de 250 milhões de dólares os rendimentos declarados por Trump em 2025 provenientes da venda de interesses empresariais ligados à World Liberty. O Wall Street Journal, cruzando a declaração com o negócio dos Emirados, atribuiu cerca de 263 milhões de dólares das receitas declaradas a essa transação. (reuters.com)

O documento oficial regista a entrada do dinheiro nas estruturas declaradas por Trump. A origem emiradense foi reconstruída através do cruzamento da declaração com o negócio revelado pelo Wall Street Journal.

A armadilha, segundo Justin Sun

A 21 de abril de 2026, Justin Sun e duas entidades ligadas a si apresentaram uma ação num tribunal federal da Califórnia contra a World Liberty Financial.

Segundo Sun, a World Liberty introduziu nos contratos inteligentes do $WLFI mecanismos que permitiam restringir unilateralmente a transferência de tokens. Na sua versão, essa capacidade não tinha sido apresentada aos compradores da forma como viria a ser utilizada.

Sun alega que uma investigação às estruturas do contrato encontrou pelo menos dezanove categorias diferentes de endereços sujeitos a restrições distintas. O seu endereço, afirma, era o único colocado numa categoria de bloqueio total.

A World Liberty congelara os seus tokens em setembro de 2025, depois de o $WLFI se tornar negociável.

Sun sustenta que a empresa tinha criado uma porta técnica capaz de impedir um titular de mover ativos que continuavam registados na sua própria carteira. No processo, acusa a World Liberty de fraude, extorsão e violação dos seus direitos sobre os tokens.

A Reuters, ao analisar a ação, descreveu ativos avaliados em mais de 320 milhões de dólares cuja transferência Sun dizia estar impedido de realizar. (reuters.com)

A empresa diz que o poder de congelar sempre esteve lá

A World Liberty nega que tenha instalado secretamente um mecanismo de bloqueio para atingir Sun.

Afirma que a possibilidade de congelar tokens estava prevista nos termos de venda, nos acordos de desbloqueio assinados pelo investidor e na própria estrutura técnica visível na blockchain.

Segundo a empresa, entidades ligadas a Sun realizaram transferências não autorizadas, compras por interpostas pessoas e operações destinadas a beneficiar de uma queda do preço do $WLFI. São acusações ainda não decididas por um tribunal. (businesswire.com)

A 4 de maio, a World Liberty apresentou uma ação separada por difamação no tribunal estadual de Miami-Dade County, na Florida.

A empresa acusa Sun de ter desenvolvido uma campanha pública destinada a destruir a sua reputação depois de não conseguir obrigá-la a levantar o congelamento. Alega que o empresário ameaçou, através dos seus representantes, «pôr a World Liberty a arder» e usou depois a sua audiência de quase quatro milhões de seguidores para divulgar acusações que considera falsas.

Sun chamou à ação um «golpe de relações públicas sem mérito».

Na Califórnia, Sun sustenta que a empresa vendeu tokens e conservou um poder oculto para os imobilizar. Na Florida, a World Liberty afirma que o investidor conhecia e aceitara esse poder, violou os contratos e iniciou uma campanha de difamação quando foi impedido de continuar a agir.

Nenhuma das versões tem ainda uma decisão judicial final.

A SEC saiu de cena por outra porta

Em 2023, a Securities and Exchange Commission processou Justin Sun, a Tron Foundation, a BitTorrent Foundation e a Rainberry. Entre outras matérias, a SEC acusava a Rainberry de participação em wash trading de TRX — operações realizadas sem verdadeira mudança de beneficiário económico, destinadas, segundo a acusação, a criar uma aparência artificial de atividade no mercado.

O processo não terminou com uma decisão judicial que absolvesse Sun das alegações após julgamento.

Em março de 2026, a SEC apresentou uma resolução global do caso. A Rainberry aceitou uma sanção civil de dez milhões de dólares relacionada com a acusação de wash trading, sem admitir nem negar as alegações. As restantes pretensões contra a Rainberry e as ações contra Sun, a Tron Foundation e a BitTorrent Foundation foram extintas com caráter definitivo nos termos da resolução. (sec.gov)

Poucas semanas depois, Sun processou a World Liberty.

Em 2024, entrara com 30 milhões de dólares quando a World Liberty precisava de um grande comprador. Aumentou a exposição, comprou $TRUMP, apresentou-se como principal fã do Presidente e conseguiu o primeiro lugar no jantar dos duzentos e vinte. Em 2026, acusava uma empresa ligada à mesma família de utilizar a arquitetura de uma criptomoeda para retirar aos titulares o controlo efetivo dos seus ativos.

A máquina não parou

Em fevereiro, a World Liberty anunciou, com a Securitize e a DarGlobal, a tokenização de interesses económicos ligados ao Trump International Hotel & Resort, nas Maldivas.

A World Liberty não é a promotora imobiliária do empreendimento. Essa função pertence à DarGlobal. A empresa cripto participa, com a Securitize, na estruturação de uma oferta tokenizada que dá exposição económica ao desenvolvimento do ativo hoteleiro. A própria plataforma da Securitize descreve o produto nesses termos. (darglobal.co.uk)

Em junho, a World Liberty tornou-se parceira oficial do UFC Freedom 250, realizado nos terrenos da Casa Branca.

A empresa financiou um fundo adicional de 250 mil dólares para bónus de desempenho dos atletas. Os pagamentos foram realizados em USD1, a stablecoin emitida pela World Liberty. O comunicado do UFC dizia que a marca WLFI seria exibida no octógono e integrada na transmissão do evento. (businesswire.com)

Uma empresa financeiramente ligada à família do Presidente promovia, assim, a sua moeda digital num espetáculo desportivo realizado na Casa Branca.

A Casa Branca rejeita a existência de conflitos de interesses. Trump afirmou, depois da publicação da declaração financeira, que não intervém na gestão do seu dinheiro e que instituições externas tomam as decisões de investimento. A Trump Organization também sustenta que o Presidente e a família não dirigem as transações individuais realizadas nas contas sob gestão discricionária. (reuters.com)

A execução das operações pode estar entregue a terceiros. O valor das empresas privadas ligadas à família presidencial continua, porém, exposto a um setor sobre o qual a administração define a política pública, a regulação e as prioridades estratégicas.

Sessenta e dois mil milhões de tokens à espera de um calendário

Em abril, a equipa da World Liberty apresentou uma proposta de governação para cerca de 62,3 mil milhões de $WLFI que continuavam bloqueados.

Não são 62 mil milhões de novos tokens. São tokens existentes sujeitos a restrições.

A proposta abrange 17 mil milhões pertencentes a apoiantes iniciais e 45,2 mil milhões atribuídos a fundadores, membros da equipa, consultores e parceiros. Para os primeiros, prevê um período inicial de dois anos sem desbloqueios, seguido de dois anos de libertação linear. Para os fundadores, membros da equipa, consultores e parceiros que adiram às novas condições, prevê a destruição imediata de 10% dos tokens bloqueados dessa categoria e um calendário que pode prolongar a distribuição dos restantes até ao quinto ano.

Quem não aceitar expressamente o novo regime mantém os tokens bloqueados por tempo indeterminado, conservando a capacidade de participar na governação, sujeita a futuras propostas. É o que estabelece a proposta da própria World Liberty. (governance.worldlibertyfinancial.com)

O $WLFI é apresentado como um instrumento de governação comunitária. A empresa conserva capacidades técnicas e contratuais que, segundo a defesa apresentada no caso Sun, lhe permitem congelar carteiras em determinadas circunstâncias.

Os titulares votam; as condições em que certos ativos podem mover-se continuam sob o controlo da estrutura.

O preço que os compradores conheceram depois

Os ativos ligados ao universo cripto de Trump sofreram uma forte queda desde os máximos.

O $TRUMP chegou perto dos 75 dólares antes da tomada de posse de janeiro de 2025. No início de julho de 2026, negociava por uma fração desse valor.

O $WLFI também perdeu cerca de 80% desde os máximos, segundo os valores de mercado citados em maio pelo Financial Times. (ft.com)

Nem todos os compradores perderam dinheiro. A data da compra, o preço de entrada e as operações posteriores alteram o resultado de cada posição.

As empresas ligadas ao universo empresarial de Trump receberam receitas de vendas, royalties e outras distribuições à medida que os ativos eram comprados e negociados. Quem adquiriu os tokens ficou exposto ao preço de mercado.

A declaração financeira publicada em junho regista centenas de milhões de dólares em rendimentos. As cotações mostram o que aconteceu depois ao valor de mercado dos ativos comprados.

O jantar que continua a acontecer

O jantar da Virgínia durou uma noite. O modelo que o tornou possível permaneceu.

A marca presidencial continuou ligada a ativos digitais. A World Liberty passou dos tokens de governação para uma stablecoin, mercados de crédito e ofertas tokenizadas associadas a ativos reais. O dinheiro declarado por Trump dá a medida financeira dessa expansão. O litígio de Justin Sun mostra o que aconteceu quando a relação entre um dos maiores financiadores e a empresa se rompeu.

A World Liberty diz que aplicou regras aceites por Sun. Sun afirma que a empresa construiu uma armadilha e decidiu utilizá-la contra ele. Os tribunais decidirão as questões jurídicas.

Durante décadas, a proximidade com um Presidente americano organizou-se através de campanhas, doações, grupos de pressão e redes de influência. Esses mecanismos deixavam rastos institucionais conhecidos: nomes de doadores, registos, intermediários, regras de financiamento, declarações públicas.

A criptomoeda introduziu outra arquitetura. Compra-se um ativo negociável; as entidades ligadas ao projeto recebem receitas; uma carteira sobe na classificação e, em determinados casos, a pessoa por detrás dela ganha um lugar à mesa.

Justin Sun conseguiu o primeiro.

Um ano depois, descobriu que, nesta máquina em particular, ninguém sabe ao certo, antes de se sentar à mesa, de que lado do congelamento vai ficar.

Via: Reuters · The Wall Street Journal · Financial Times